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人民币汇率逆周期因子是什么意思?淡出使用意味着什么?

2020-10-28 15:00 藏南财富网

  10月27日晚,中国人民银行下属中国外汇交易中心全国外汇市场自律机制秘书处发公告,人民币对美元中间价报价模型中的“逆周期因子”将陆续淡出使用。

  公告中称,今年以来,中国外汇市场运行平稳,国际收支趋于平衡,人民币汇率以市场供求为基础双向浮动、弹性增强。据了解,近期部分人民币对美元中间价报价行基于自身对经济基本面和市场情况的判断,陆续主动将人民币对美元中间价报价模型中的“逆周期因子”淡出使用。

  “逆周期因子”为何物?

  熟悉近年来外汇市场人民币走势的朋友,对于“逆周期因子”相信都不会陌生。

  2017年5月,为了适度对冲市场情绪的顺周期波动,外汇市场自律机制核心成员基于市场化原则将人民币对美元汇率中间价报价模型由原来的“收盘价 一篮子货币汇率变化”调整为“收盘价 一篮子货币汇率变化 逆周期因子”。引入“逆周期因子”有效缓解了市场的顺周期行为,稳定了市场预期。

  2018年初央行建议各报价行“可以调整”报价模型中的“逆周期系数”,使其恢复中性;当年6月起人民币快速下跌,市场贬值预期再起,8月24日央行宣布重启逆周期因子。